国际游资与汇率（国际游资对汇率制度的冲击）

国际游资是什么意思

国际游资是在世界范围寻找盈利机会的国际短期资本的一部分，又称国际热钱，其投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场。国际游资具有停留时间短、反应灵敏、隐蔽性强等特点。据国际货币基金组织估计，目前活跃在全球金融市场上的这类资金在72 000亿美元以上。近年国际游资的活动甚嚣尘上。

国际游资是一种游离于本国经济实体之外，需要承担高度风险，追求高额利润主要在他国金融市场作短期投机的资本组合，是国际短期资本中最活跃的部分。国际游资按投机性大小可以分为套汇、套利或证券投资资金和投机性很强的资金，套汇、套利或证券投资资金的主体是发达国家的各种互助基主、养老基金、保险基金等。

国际游资是什么意思？国际游资就是指那些为了追逐高额利润而在各金融市场之间流动的短期资产，它具有投机性强、流动性快、倾向性明显的特征。A股中有一批资金总是追着热门股，强势股进行博弈，这些我们将其称为游资，而国际上，这样的资金也就是国际游资，即它们所有流动的目的就是为了投机赚钱。

游资又称热钱，是指游动于金融市场中，为了获得短期投机利润的资金。游资的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。游资的存在，对调节国际间的资金余缺和活跃金融市场能够起到一定的积极作用。

股票里的游资是什么 游资，也就是热钱。是指为追逐高额利润而在各金融市场之间流动的短期资产，它具有投机性强，流动性快，倾向性明显的特征。如果说有所区别，那么热钱是国际间专门赚取各地汇率差额等短期资本利得，而在各地流动的国际性资金。游资也可以包括国内私人资金，因此比热钱的一般概念更大一些。

游资又称热钱，是指迅速移向能提供更好回报的任何国家的流动性极高的短期资本。私募是指以非公开发行方式向合格投资者募集的，投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的（如艺术品、红酒等）的投资基金，简称私募基金。

国际游资与汇率风险内容简介

总之，《国际游资与汇率风险》是一本兼具理论深度和实际应用价值的书籍，对于理解和应对国际金融环境中的汇率风险具有重要的参考价值。

在第一章中，我们首先介绍了国际游资的生成理论，探讨了其如何产生汇率风险，以及风险监管和内外均衡理论的理论框架。第二章重点关注国际游资的定义、成因及其对汇率的影响。这部分详细分析了风险的诱因和经济内因，并阐述了国际游资与金融危机之间的关联。

这本由冯菊平编著的《国际游资与汇率风险基本信息》是一本由中国经济出版社出版的专业书籍。书号为9787501756025，它在2006年2月1日首次发行，标志着第一版的诞生。这本书共包含208页的内容，采用平装的形式，适合32开本阅读，旨在为读者提供深入理解国际游资与汇率风险的实用知识。

国际游资，通常被称为国际投机资本，是一种特殊的资本组合，它游离于各国实体经济体系之外，其本质特征是承担高风险，以追求超额收益为主要目标。这种资本主要在国际金融市场中进行短期的投机活动，其主要关注点在于他国的汇率变动、利率波动以及股票市场和其他金融市场价格的波动。

为什么固定汇率制易导致国际游资的冲击??

固定汇率制下，一国政府(货币当局)有义务干预外汇市场来维持固定汇率，中央银行对外汇市场的干预需要大量的外汇储备作为支持，因此实行固定汇率制的国家政干预外汇市场的能力受到外汇储备数量的限制，所以这样的汇率制度也最容易招致国际游资的冲击。

固定汇率制是指汇率维持在固定的水平上，当汇率上涨超过上限时，政府会投放本币从而使本币供应增加价格下降，相反当汇率下跌，政府干预的手段就是动用外汇储备购入本币，使本币的需求增加从而价格上涨。

与浮动汇率比较，固定汇率为国际贸易与投资提供了较为稳定的环境，降低了汇率的风险，便于进出口成本核算，以及国际投资项目的利润评估，从而有利于对外贸易的发展，对某些西方国家的对外经济扩张与资本输出有一定的促进作用。

然而，固定汇率并非无懈可击。在外汇市场动荡时期，这种制度容易吸引国际投机资本的冲击，导致外汇市场的不稳定。当一国的国际收支状况恶化，大量国际游资可能撤离，为了维护汇率稳定，政府可能被迫动用黄金外汇储备在市场上买入外汇，这可能导致黄金储备的大量流失和外汇储备的急剧减少。

固定汇率制度是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定，波动幅度限制在一定的、很小的范围之内。这种制度下的汇率是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。

其实固定汇率制度和浮动汇率制度都不能有效防止国际游资对国家货币的冲击。只有外汇管制可以形成防火墙阻止游资的攻击。在固定汇率制度下，游资攻击一个国家的货币往往是因为国家经济等方面与汇率不相称，进而通过大规模资金的进出，最终造成国家放弃固定汇率制度，往往大幅度贬值，经济推后若干年。

浮动汇率制度为什么可以防止国际游资对国家货币的冲击

对于来自外部的冲击，如出口需求冲击、进口供给冲击和资本流动冲击等，浮动汇率比固定汇率更加有效；因为在浮动汇率制度下，出口需求减少会引起贸易收支的恶化，进而引起货币贬值。而货币贬值将使有助于扩大出口减少进口，并抑制资本的外流。进口供给大幅度减少，所造成的国际收支的逆差会导致这些国家的货币贬值。

固定汇率制是指汇率维持在固定的水平上，当汇率上涨超过上限时，政府会投放本币从而使本币供应增加价格下降，相反当汇率下跌，政府干预的手段就是动用外汇储备购入本币，使本币的需求增加从而价格上涨。

在浮动汇率制度下，本国货币升值会起到抑制资本内流的作用。同时货币升值将抑制出口，鼓励进口，贸易收支将趋逆差，从而缓解货币进一步升值的压力。从以上三种外部因素对经济冲击力的分析中，我们可以看出，当冲击来自外部时，一国采取浮动汇率比采取固定汇率对经济的稳定作用大。

⑥缓解国际游资的冲击，在固定汇率制度下，由于要维持货币的固定比价，会使汇率与货币币值严重背离，各种国际游资竟相追逐可以用来保值或用来谋求汇率变动利润的硬货币，这会导致国际游资的大规模单方面转移。